Ist LUNA “ dazu verdammt zu scheitern“?

In letzter Zeit hat Terra’s LUNA eine beträchtliche Menge an Aufmerksamkeit in den Medien erhalten. Während andere führende Kryptowährungen an Boden verloren, gewann Luna an Wert und eine App des Netzwerks rühmte sich mit einer atemberaubenden jährlichen Rendite von 20% auf Stablecoin-Einlagen.

Fans und Kritiker strömten gleichermaßen zu LUNA wegen dieser beiden Aspekte. „Zum Scheitern verurteilt“ und „Hochstapelei“ sind zwei Worte von Galois Capital, einem bemerkenswerten Kritiker von LUNA. Finden Sie heraus, warum wir hier sind.

Wer kritisiert Luna so heftig?

Die Kritiker des Stablecoins TerraUSD (UST) von LUNA sind besorgt darüber, wie er funktioniert. Gemessen an der Marktkapitalisierung ist UST derzeit der drittgrößte Stablecoin auf dem Markt. Kryptowährungen wie der Wert des US-Dollars sind an einen konventionellen Rohstoff wie einen Stablecoin gebunden. Um den Wert seiner Stablecoins zu erhalten, verwendet das dezentrale Finanzökosystem von Terra den von ihm geschaffenen LUNA-Token.

Der Preis von LUNA ist in letzter Zeit aufgrund der hohen Nachfrage nach UST gestiegen. Dies ist zum großen Teil darauf zurückzuführen, dass der APY von Anchor Protocol auf UST-Einlagen bei fast 20% liegt. Da dies die Nachfrage künstlich erhöht, sagen viele, dass dies nicht aufrechterhalten werden kann. Um sicherzustellen, dass sich die Ökologie eines Tages selbst tragen kann, subventioniert Terra im Grunde die hohe Rendite.

Wenn der Zinssatz sinkt, könnten die Verbraucher von Anchor beschließen, ihr Geld woanders anzulegen. Infolgedessen könnte es den Menschen schwer fallen, ihre USTs zu verkaufen. Stabile Münzen wie UST könnten ihre Verankerung verlieren, wenn die Nachfrage drastisch sinkt oder der Preis von LUNA stark schwankt, was für viele dieser Münzen eine Gefahr darstellt. Wenn ein UST nicht mehr 1 $ wert ist, kann es schnell zu einem Chaos kommen. Viele Investoren, darunter Mark Cuban, haben Geld verloren, als ein Stablecoin-Unternehmen namens Iron Finance floppte.

Zum jetzigen Zeitpunkt hat Terra eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, die im Prinzip dazu beitragen sollten, den UST-Preis auch bei extremer Volatilität stabil zu halten. Luna Foundation Guard verfügt nach eigenen Angaben über einen Reservefonds in Höhe von 10 Milliarden Dollar, der als eine Art Ablassventil fungieren soll, selbst wenn der Markt in die Knie geht.

Die Kritiker von LUNA sind dagegen nicht zufrieden. Wenn die Reserven von Terra erschöpft sind, erinnert Galois Capital daran, dass das Anchor Protocol scheitern wird, falls seine Kosten weiterhin seine Einnahmen übersteigen. Im März twitterte der Krypto-Hedgefonds: „Bei $LUNA gibt es zwei Möglichkeiten: Entweder es hat Erfolg (unwahrscheinlich), oder es bricht eher früher als später zusammen. Die Auswirkungen eines Zusammenbruchs von $LUNA auf den Weltraum wären enorm.“

Nicht alle Stablecoins sind in der Tat stabil.

Es wurden verschiedene Formen von Stablecoins vorgeschlagen, die jeweils auf Widerstand gestoßen sind. Die Dezentralisierung des Finanzwesens hat viele Investoren auf unbekanntes Terrain geführt, von dem sich einige als eine Verbesserung gegenüber dem Status quo erweisen. Einige können jedoch auch unsicher sein, mit weniger Schutzmaßnahmen für die Kunden als beispielsweise bei einer Bank. Den Behörden zufolge sind Stablecoins bankähnliche Produkte, für die bankähnliche Vorschriften gelten sollten.

Es ist wichtig, darüber nachzudenken, was im Falle eines Ausfalls passieren kann. Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) deckt Ihr Geld bis zu 250.000 $ ab, wenn Ihre Bank ausfällt. Wenn viele Kunden gleichzeitig versuchen, Geld abzuheben, kann es zu einem Banküberfall kommen. In der Stablecoin-Branche gibt es keine Garantie dafür, dass eine Münze oder ein Token weiter funktioniert, wenn sie/er anfängt, an Wert zu verlieren. Ein Anleger könnte auf diese Weise Geld verlieren.

Da es sich bei Terra’s UST um einen algorithmischen Stablecoin handelt, werden ständig LUNA oder UST gebrannt oder geprägt, um den Preis stabil zu halten. Fiat-gestützte Stablecoins wie USD Coin (USDC) und Tether (USDT) haben für jeden erschaffenen Token 1 Dollar in Reserve. Die Regierung ist besorgt darüber, wie viel Geld einige dieser fiat-gestützten Projekte gebunkert haben und was sie damit machen.

Den Verrückten zufolge sind Stablecoins wie Terra besser als fiat-gestützte Münzen. Der Theorie nach sind sie weniger zentral gesteuert und transparenter. Dr. Ryan Clements von der University of Calgary bezeichnet sie als „von Natur aus anfällig“, während andere argumentieren, dass sie stabiler sind. Wir sind uns nicht sicher, ob das Reservekapital von Terra im Falle eines Ansturms auf UST ausreichen wird.

Ist LUNA dem Untergang geweiht?

Ein Anstieg des LUNA-Kurses könnte gerechtfertigt sein, wenn Terra ein stabiles Münzsystem entwickelt hat, das widerstandsfähiger ist und übermäßige Volatilität und andere Finanzkatastrophen aushalten kann. Vereinfacht ausgedrückt möchte Terra ein Stablecoin-basiertes Ökosystem schaffen, das alles von internationalen Geldtransfers bis hin zu Zahlungen umfasst. Die Grundlage dieses Konzepts ist ein Stablecoin, der niemals entwertet werden kann.

Zahlreiche hochkarätige Unterstützer wie Galaxy Digital und Coinbase Ventures und Pantera Capital haben deshalb in Terra investiert. Um eine Wette in Höhe von 10 Millionen Dollar auf den Kursanstieg von LUNA im nächsten Jahr abzuschließen, musste der CEO von Terra, Do Kwon, zuversichtlich sein.

Anleger müssen die Risiken und Vorteile von Investitionen in Kryptowährungen abwägen, wie es allgemein üblich ist. LUNA und UST bergen langfristig große Gefahren. Das algorithmische Stablecoin-Paradigma ist seit seiner Einführung nicht in der realen Welt getestet worden.

Es gibt keine Garantie dafür, dass der APY von Anchor Protocol in Höhe von 20% bestehen bleibt, und wir wissen nicht, was passieren wird, wenn dies der Fall sein sollte. Krypto-Investitionen sind jedoch mit einigen hohen Risiken verbunden. Vergewissern Sie sich vor einem Kauf, dass Sie alles darüber verstehen.

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